山东百多安医疗器械股份有限公司终止上市，集采导致2023年营收下滑｜大鱼财经
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来源：【新黄河】
新黄河记者：杜林
9月4日，上交所发布公告称，因山东百多安医疗器械股份有限公司（以下简称“百多安”）及其保荐人撤回发行上市申请，上交所终止其发行上市审核。
百多安是一家国家级高新技术企业，总部位于山东省德州市齐河县，专注于医用材料改性技术在植介入医疗器械中的应用，曾打破进口产品在国内PICC（经外周中心静脉导管）市场的垄断，取得了行业领先地位。百多安的核心产品包括PICC、颅脑外引流系统及外科引流系统，曾广泛应用于临床，尤其是PICC产品具备导电和抗断裂的国际领先技术。
自2023年下半年起，集采政策的推进导致产品终端价格大幅下降，多个省市的集采结果执行时间存在不确定性，直接影响了公司的销售收入。2021年至2023年，百多安主营业务收入呈现波动，分别为2.08、2.09亿元和2亿元。
自2023年下半年起，百多安进入了集采过渡期。由于集采后产品终端价格降幅较大，且各省市执行集采的时间具有不确定性，经销商业务开展更为谨慎或提前以集采价格进行结算，导致百多安产品销量和销售价格受到负面影响。2024年1-4月，公司主营业务收入虽与2023年同期基本持平，但随着集采政策的逐步落地，公司业绩下滑的风险显著增加。
根据招股书，百多安原计划募集资金75,996.12万元，用于医用导管产业化升级项目、研发中心建设项目、营销服务网络及信息化建设项目及补充运营资金项目。
此前，在招股书中，百多安曾提醒，“带量采购”政策的推行对医疗器械行业产生了深远影响。百多安当时尚未被纳入国家高值医用耗材集采范围，但已经预料到，“未来若主要产品被纳入带量采购范围且未能中标，将导致产品价格大幅下滑甚至丢失市场份额，对公司业绩造成重大冲击。”此外，“两票制”及“一票制”政策的潜在推广，也可能对百多安的销售渠道和盈利能力产生不利影响。
百多安在终止上市背后，还面临着集采过渡期业绩波动、技术研发与市场推广不确定性、行业政策变动、市场竞争与资质续期风险、原材料供应与不确定性以及实际控制人控制风险与募投项目不确定性等多重风险和挑战。
此前，上海证券交易所（上交所）对拟上市公司百多安发出了一系列详尽的问询，要求公司就多个关键领域进行详细说明，并请保荐机构及发行人律师发表核查意见。问询涉及百多安核心技术、产品研发、市场推广、销售模式、同业竞争、业绩可持续性以及离职员工股份回购等多个方面。
在市场推广方面，上交所对百多安存在部分市场推广服务商由员工、前员工或其亲属持股或担任职务的情况表示关注，要求公司说明原因、是否存在异常，并核查相关费用的真实性和合规性。
针对业绩可持续性，上交所要求百多安详细说明PICC产品销售收入变动的原因、市场空间及未来增长潜力，并分析外科引流系统和其他医用耗材产品销售收入下降的原因及潜在风险。同时，公司需按时间顺序列示历次国家或省级联盟集采涉及产品的中标情况，并量化分析带量采购政策对公司产品销售的影响。
据公开报道，百多安IPO前，曾现金分红三次，金额合计9570.48万元，占当期净利润的103.27%，遭到市场质疑。
编辑：曹梦佳 校对：刘恬
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