A股五大上市险企2023“成绩单”：净利润普遍下滑，中国人寿跌幅最大丨数说保险
清华金融评论
截至目前，
A
股五大保险公司已悉数完成年报披露。
整体来看，
2023
年，
A
股中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保和新华保险五大上市保险公司，累计实现归母净利润
1655.17
亿元，同比下滑
23%
；
保险业务收入共计实现
2
.
1
万亿元，同比增长
4.5%
；
总投资收益率平均
2.67%
，同比减少
1.2
个百分点。
五大险企归母利润全面下滑
对于保险行业来说，负债经营和保险资金运用是保险经营的两个轮子。在负债端持续复苏，资产端承压的背景下，各家保险公司也陆续交出2023“答卷”。
年报数据显示，5家上市险企归母净利润全面下滑。其中，中国平安去年实现归母净利润856.65亿元，位列上市险企盈利榜之首，但相较2022年仍下滑23%；中国太保、中国人保、中国人寿和新华保险去年归母净利润分别为272.57亿元、227.73亿元、211.10亿元、87.12亿元，分别同比下滑27%、10%、34%、11%，其中中国人寿下滑最快。
五大险企归母净利润一览（亿元）
名称
2023年
2022年
同比
中国平安
856.65
1110.08
-23%
中国太保
272.57
373.81
-27%
中国人保
227.73
253.69
-10%
中国人寿
211.1
320.82
-34%
新华保险
87.12
98.22
-11%
合计
1655.17
2156.62
-23%
上市保险公司盈利下降的背后，主要是受寿险业资产和负债两端承压影响。从保费端来看，2023年，全国保险行业实现原保费收入5.12万亿元，同比增长9.1%。其中，人身保险公司原保费收入3.54万亿元，同比增长10.2%；财产保险公司原保费收入1.59万亿元，同比增长6.7%。
根据各家公司年报，去年中国人寿保险业务收入实现6413.80亿元，位列行业首位。中国平安、中国人保、中国太保、新华保险保险业务收入分别实现5364.40亿元、5039亿元、2661.67亿元、1659.03亿元，同比增长1.99%、7.49%、6.58%、1.7%。
五大险企保险业务收入一览（亿元）
名称
2023年
2022年
同比
中国人寿
6413.8
6151.9
4.26%
中国平安
5364.4
5259.81
1.99%
中国人保
5039
4688.02
7.49%
中国太保
2661.67
2497.45
6.58%
新华保险
1659.03
1630.99
1.72%
合计
21137.9
20228.17
4.5%
五大险企新业务价值全部高增长
近年来，随着寿险营销由过去的“人海战术”转向专业化营销，代理人队伍清虚提质加速，保险营销员人数继续保持下滑趋势。根据各家公司年报，中国人寿、中国平安、新华去年保险营销员人数为63.4万人、34.7万人、15.5万人；中国太保去年月均保险营销员为21万人；整体来看，四大上市险企去年保险营销员人数达到134.6万人，同比减少24.3万人。
各大险企保险营销员人数一览（万人）
名称
2023年
2022年
中国人寿
63.4
66.8
中国平安
34.7
44.5
中国太保
21
27.9
新华保险
15.5
19.7
合计
134.6
158.9
针对保险营销员数量减少，中国人寿副总裁白凯表示：”从2023年的年报来看，我们的队伍数量保持稳定，质态不断提升，产能不断提升。我们认为，这是我们一系列营销体系改革的成果。2024年，我们将继续坚持推行个险营销体系改革，按照现有队伍的升级和新型队伍的探索双向发力。”
中国平安联席首席执行官兼副总经理郭晓涛表示：“从整个行业来看，在过去几年里面代理人渠道经过了一个从量变到质变的过程，整个行业的代理人都开始重新从以前的人海战术，慢慢转向高质量发展的模式。所以代理人数量的下滑和持续下跌，但是平安积极主动的对代理人队伍质量的提升做了全面的转型，因此相比以前人海战术，代理人质量产生了翻天覆地的变化。”
受益于代理人渠道高质量改革成效显现，优质代理人产能大幅提升，五大上市险企人身险新业务价值均实现正增长。数据显示，中国人寿、中国平安、中国太保、人保寿险、新华保险，新业务价值分别为368.60亿元、310.80亿元、109.62亿元、36.64亿元、30.24亿元。
五大险企人身险新业务价值一览（亿元）
名称
2023年
2022年
同比
中国人寿
368.6
329.44
11.89%
中国平安
310.8
288.2
7.84%
中国太保
109.62
92.05
19.09%
中国人保
36.64
21.6
69.63%
新华保险
30.24
24.23
24.80%
对此，中国人寿董事长白涛表示：“我们更加聚焦于价值，虽然在市场份额占比方面稍有下降，但是我们的价值、内含价值和新业务价值是提升的。”
展望2024年，信达证券认为：监管趋严下的3.0%预定利率产品迎来发展新周期，头部险企有望更为受益。产品定价预定利率调整逐步落地，降低负债成本利好行业长期发展，同时监管进行银保“报行合一”，严控银保渠道佣金费用，防范解决潜在“费差损”风险，后续个险及经代渠道亦有望执行“报行合一”。佣金费用下调后产品价值率或有望持续提升，推动保险行业新业务价值增长。监管趋严背景下，更加考验险企资产负债匹配和稳健、长期经营能力，头部险企有望凭更强的业务拓展和经营能力更为受益。
资本市场波动投资收益下降
2023年上市险企业绩承压明显，主要是受资本市场下行拖累。数据显示，中国人保、中国平安、中国人寿、中国太保、和新华保险去年总投资收益率分别为3.3%、3.0%、2.68%、2.68%、1.8%。
五大险企总投资收益率一览（%）
名称
2023年
2022年
中国人保
3.3
4.6
中国平安
3
2.4
中国人寿
2.68
3.94
中国太保
2.6
4.1
新华保险
1.8
4.3
中国人寿副总裁刘晖表示：“今年以来，大家面对的市场是固收利率持续低位，权益资产加大波动，保险资金的资产配置压力在加大，面对这样一个市场，我们其实在资产配置方面的基调是守正创新，行稳致远。公司将继续坚持资产负债匹配的原则，坚持长期投资、价值投资和稳健投资，也坚定中国经济持续向好，回升向好的信心，今年会重点聚焦一些优势品种，加强精耕细作，来力争实现稳定合理的投资收益水平。”
人保资产拟任总裁黄本尧表示：“年初以来，资本市场有比较大的波动，但是近一段时期以来，市场的情绪正在发生积极的变化，投资者信心也在逐步的恢复。从全年来看，我们总体认为24年保险资金的投资运作环境将逐步改善，面临着投资机会显著增多，在新会计准则口径下，投资收益率有所回升。2024年，我们将继续坚持长期投资，价值投资，审慎投资的理念，聚焦加强资产负债管理，完善风险管理体系，优化资产配置结构，推进另类业务创新，还有加快产业布局五个方面，在控制好投资风险的前提下，努力保持投资收益率的相对稳定，为保险主业的高质量发展提供支持。”
实习编辑丨张雪柯
责编丨许晨辉、
兰银帆
初审丨徐兰英
终审丨张伟
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