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广西免税烟是真烟吗《今日汇总》
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股市走牛走熊最根本因素的是什么?(精简版)
DS财经学习
股市牛熊转换的本质,是
经济周期、资金水位、人性博弈
三者的共振与对抗。用最直白的逻辑拆解:
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一、底层规律:经济周期决定大方向
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牛市
本质是
经济复苏→企业赚钱→资金追逐
的正循环
(如2020年中国疫情后出口暴增→制造业利润飙升→新能源产业链暴涨)
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熊市
本质是
经济衰退→企业亏损→资金逃离
的负循环
(如2008年全球金融危机→美国企业利润暴跌37%→标普500腰斩)
关键指标
:PMI(荣枯线50)、工业企业利润增速、社融数据
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二、直接推手:资金水位决定涨跌幅度
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货币宽松=牛市燃料
:
美联储2020年3月印钞3万亿,纳斯达克2年涨150%
中国2014-2015年连续降准降息,催生5178点杠杆牛
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货币紧缩=熊市镰刀
:
2022年美联储暴力加息,美股科技股市值蒸发10万亿美元
核心观测
:10年期国债收益率、M2增速、北向资金月度净流入
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三、加速器:人性博弈扭曲周期
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牛市巅峰:集体癫狂
(2015年A股散户融资2万亿买题材股,创业板市盈率飙至150倍)
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熊市谷底:恐慌踩踏
(2022年港股恒生科技指数PE跌至15倍历史低位,腾讯单日成交破千亿)
情绪指标
:融资余额/GDP、股吧热帖数量、巴菲特指标(总市值/GDP)
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四、中国特殊规律:政策变量权重加倍
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政策点火
:
2008年4万亿计划→2009年A股翻倍
2023年中国特色估值体系→“中字头”央企逆市大涨
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政策灭火
:
2015年清查配资→千股跌停
2021年反垄断→互联网巨头市值蒸发10万亿
政策观察窗口
:中央经济工作会议、证监会发布会、官媒头版评论
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实战对照表:牛熊转换的临界信号
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阶段
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| 经济周期 |
- 牛市启动信号:PMI连续3月>50
- 熊市预警信号:PPI同比转负超6个月
| 资金流向 |
- 牛市启动信号:北向资金单月净买>500亿
- 熊市预警信号:两融余额周降幅>10%
| 政策环境 |
- 牛市启动信号:国常会提“活跃资本市场”
- 熊市预警信号:官媒发文警示“泡沫风险”
| 估值水位 |
- 牛市启动信号:沪深300股息率>3年期定存利率
- 熊市预警信号:创业板指PE>历史90%分位
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终极结论
短期看资金(流动性松紧),中期看政策(监管导向),长期看经济(增长质量)
。但最底层的牛熊密码其实是:
当多数人用杠杆疯狂买入时,离熊市就不远了;当多数人恐慌割肉时,牛市正在孕育
。
(数据印证:2007年A股开户数单月超400万→见顶;2018年底公募基金发行冰点→2019年牛市起点)