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中国人又“喝”出一家上市公司：一年卖出146亿瓶，净赚13.3亿元

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新潮商评论

2024年10月23日，中国第二大包装饮用水企业以及中国最大的饮用纯净水企业（按2023年零售额计）——

华润饮料

（怡宝母公司）正式登陆港交所，市值达到391.62亿港元。这也意味着，华润集团又迎来一家上市企业，此前所属企业中有8家在香港上市，9家在中国大陆上市。

公开资料显示：华润饮料是华润集团旗下专业的即饮软饮企业，总部位于广东深圳高新技术产业园区。截至2024年4月30日，拥有13家已投产的自有工厂及31家合作生产伙伴，61条自有生产线及70条由公司的合作生产伙伴拥有的生产线，从事包装饮用水产品及饮料产品的生产。

公司旗下拥有怡宝、至本清润、火咖、魔力、午后奶茶、蜜水系列、假日系列、佐味茶事等13个品牌和56个SKU（单品），涵盖包装饮用水、茶饮料、果汁饮料、运动饮料、咖啡饮料。与超过1000家经销商合作，覆盖全国超过200万个零售网点，其中位于三线及以下城市的占比达到55.9%。

华润饮料的前身蛇口龙环，是由贵阳刺梨产品开发公司、蛇口供水、环亚股份有限公司于1984年共同成立的，主要生产销售贵州特产碳酸饮料“刺梨汁”。但彼时可口可乐、百事开始进入中国市场，激烈竞争之下，蛇口龙环只能另寻出路，将“纯净水”概念从香港引入内地，于1990年推出了600ml*15规格包装“怡寶”牌蒸馏水（法文C'estbon，意为“至高无上”），成为中国最早专业化生产包装饮用水的企业之一。

可惜那时候国内消费者的观念不成熟，消费能力也不够，怡宝销量不尽如人意，公司一度濒临破产。1991年万科入主，砍掉碳酸饮料业务，专注发展饮用水产品，引进外国先进生产设备，加之大规模推广和宣传，才算恢复正常经营。

好景不长，由于万科的经营状况出现了问题，决定对下属的非核心企业关、停、并、转。怡宝再次成为“弃子”，1999年以1000万元的价格被华润收购。

接手之后，华润利用其在啤酒等消费行业积累的资源和形成的独特打法，对怡宝进行大刀阔斧的调整。首先是更换瓶身包装，也就是如今为人熟知的“绿瓶”。其次是明确品牌定位，在广东市场站稳脚跟后，依靠集团零售渠道优势，启动“西进、北伐、东扩”的发展战略，打造成为“全国专业化的饮用水公司”。

2019年，华润饮料正式成为中国国家队的首个合作伙伴，在2021东京夏季奥运会、2022北京冬季奥运会、2024巴黎夏季奥运会，为70余支中国国家运动队提供包装饮用水及饮料产品。今年与中国足球协会超级联赛建立冠名合作，进一步强化了“健康、安全、专业”的品牌形象。

2023年，华润饮料营收同比增长7.1%至135.1亿元，净利润同比增长34.4%至13.3亿元。怡宝品牌饮用纯净水产品累计售出逾146亿瓶，零售额达到396亿元，排在包装饮用水市场第二（市场份额18.4%），在6个省份（广东、湖南、四川、海南、广西、湖北）排名第一，在另外17个省份跻身前三。

饮用纯净水是中国包装饮用水市场最大的细分市场，华润饮料市场份额高达32.7%，约为第2名的四倍，且超过2-5名总和，已连续十二年（2012-2023年）保持排名第一。

除此之外，华润饮料还进行多元化发展，推出的草本植物饮料品牌“至本清润”、风味水品牌“蜜水系列”、果汁类饮料品牌“假日系列”、咖啡饮料品牌“火咖”、奶茶饮料品牌“午后奶茶”，2023年零售额均超过1亿元。

不过整体来看，华润饮料业务仍显单一，包装饮用水收入占比高达92.1%，饮料产品整体收入去年刚突破10亿元。相比之下，农夫山泉2023年营收同比增长28.4%至426.67亿元，净利润同比增长42.2%至120.8亿元。分产品来看，包装饮用水202.62亿元，茶饮料126.59亿元，功能饮料49.02亿元，果汁饮料35.33亿元，在总收入中占比分别为47.5%、29.7%、11.5%、8.3%。

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